夜夜撸2014 避险升温挤仓交往继续，COMEX黄金期货攀升至每盎司3177好意思元

发布日期：2025-04-23 09:31 点击次数：65

大众金融市集避险情怀升温夜夜撸2014，黄金资产成为投资者争相涌入的"遁迹所"。

4月1日，COMEX黄金期货价钱盘中一度冲高至3177好意思元/盎司，刷新历史记载；国内沪金期货主力合约开盘即跳涨至739.8元/克，续写新高。

"股东此轮金价行情再起的是特朗普对关税计策表态，"新湖期货筹商所副长处、高等黄金投资分析师李明玉对第一财经分析称，4月2日起特朗普对入口汽车征收25%的关税，在此之前好意思国关税格调几经扭捏，投资者对关税落地过程预期不一，黄金成为关税絮聒词语的受益者，欧、好意思以及亚洲多地投资者增捏黄金。

南华期货贵金属新能源筹商组认真东谈主夏莹莹分析称，交往身分导致的无数交割亦然金价快速上升的进击推手。当今，由交往身分激发的挤仓步履仍在捏续，操作上冷漠投资者严慎捏有前期多头仓位，并禁闭到市集波动可能加重。

避险资金大举流入

岁首以来，现货黄金、COMEX黄金期货累计涨幅均跨越19%。若是换算成公斤策动（1金衡盎司=31.1035克），一公斤黄金的价钱初次跨越了10万好意思元。

华安基金分析称，投资者对特朗普的关税计划可能推高通胀、搅扰经济增长的担忧加重，纷繁转向黄金等避险资产，避险资金大举流入股东了期现货黄金价钱创历史新高。

贺利氏金属敷陈统计，黄金ETF在夙昔一个月的流入量特殊苍劲。3月21日，ETF增多了约23吨黄金，这是自2022年以来最大的单日增幅。

另字据寰宇黄金协会的数据，2月份，大众黄金ETF大幅流入约94亿好意思元，完满自2022年3月以来最苍劲的月度发达。

不外黄金交投或还没到历史"最拥堵"区间。永赢黄金股ETF基金司理刘庭宇对第一财经分析称，资产再建树者是这轮金价的主要边缘订价者（黄金在大众住户总钞票中的占比3.8%把握），在好意思国滞胀环境和降息周期中，之前黄金ETF等盲从传统实质利率框架的投资者也仍有投资动机和很大的增仓空间，当今黄金ETF捏仓量比拟上一轮高点仍有一定距离。以及新兴市集国度央行的黄金储备占外汇储备比例还有较大栽植空间。

捏仓方面，好意思国商品交往料理委员会(CFTC)公布，放手2025年3月25日当周，COMEX黄金期货敷陈多头捏仓减少22095张或4.6%，至458630张；敷陈空头捏仓减少20529张或4.04%，至487432张；非交易性净多头头寸减少8136张，姐妹花至249796张，占比为48.8%。总捏仓为511482张，环比减少22084张或4.14%，总交往者数为320家。

李明玉对第一财经分析称，COMEX黄金总捏仓量捏续处于高位，但略低于历史高位，净多头捏仓占比捏续保捏在80%上方，多头上风露出。国内上期所黄金捏仓从2023年3月以来捏续保管在30万手的高位，黄金多头交往仍然拥堵。面前最新捏仓为39万手（放手3月28日），略低于2023年5月份40.9万手的历史高位。

机构上调金价预期

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上周，高盛转折了其对2025年底金价的展望，将原先每盎司3100好意思元的预估上调至3300好意思元，并将展望规模提高至3250～3520好意思元。

高盛暗意，这一转折主要基于ETF资金流入的不测增多以及央行对黄金需求的捏续苍劲。

不仅是高盛，华尔街对黄金的看涨情怀飞腾，瑞银此前已看高黄金至3200好意思元，而麦格理则更为乐不雅，看涨至3500好意思元。

以及好意思国银行的分析师也上调了畴昔18个月的黄金计划价，从之前的每盎司3000好意思元提高至每盎司3500好意思元，并强调好意思国贸易计策激发的概略情味将在短期内继续为金价提供维持。

宏不雅方面，李明玉还提到，好意思国通胀预期雷同推升金价走高，此前公布的好意思国2月中枢PCE数据高于市集预期，再度激发市集对滞胀以及关税在畴昔可能上演变装的进一步担忧，市集预期通胀进一步走高，中枢PCE或达3.5%，远超好意思联储2%计划。

"除此除外，挤仓交往步履跨越基本面身分红影响近期贵金属价钱主因，"夏莹莹分析称，上周贵金属价钱继续强势上行，COMEX⻩金2504合约在3月28日的交割见知量继续打破3万手，金银库存仍捏续从LBMA流向CME，且白银租借利率保管高位。

中永恒看，华安基金合计，大众央行购金的捏续会成为股东金价不停立异高的源能源。据寰宇黄金协会数据，2024年大众央行联络第三年购买了跨越1000吨黄金，什物黄金总需求更是升至4974吨，创历史新高，其中中国央行已联络4个月购金。

关于过高的金价是否会扼制央行买入需求，华安基金合计，关于央行而言，增多黄金储备并非为了投资赚钱，而是出于抗争通胀、应酬好意思元信用风险和保管本国币值持重的沟通。

此外，中信证券指出，抽象考量通胀、增长、关税、地缘等多个身分，面前黄金行情仍将捏续。二季度至年中，外洋市集或捏续呈现类滞胀交往的干线，这对黄金发达组成利好。

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